Фермер из Калифорнии купит первый в мире фьючерсный контракт на воду

4
4 минуты

29 июня - Бывший трейдер облигаций Алан Бойс - именно тот тип калифорнийских фермеров, который, как ожидается, погрузится в первые в мире фьючерсные контракты на воду.

Бойс хорошо владеет финансовыми инструментами и выращивает орошаемые фисташки, помидоры, люцерну и другие культуры в подверженной засухе Центральной долине Калифорнии. Однако он говорит, что контракт на воду все еще слишком неликвиден, чтобы приносить ему пользу.

CME Group подписала контракт в конце прошлого года, чтобы помочь мелким водопользователям Калифорнии, таким как фермеры и коммунальные предприятия, контролировать растущий риск засухи и дать инвесторам представление о том, где дефицит воды в любой момент времени. В сделке и отчете Организации Объединенных Наций говорится, что это первое будущее воды в мире.

Контракт основан на индексе, который отслеживает цены на аренду и продажу прав на воду в Калифорнии. Но сделки заключаются в воде, а не в деньгах, поэтому водопользователи не могут использовать контракт для решения реальной нехватки.

Говорят, что без большего количества участников фермеры не могут входить и выходить из позиций без отрицательного воздействия на цены. Контракты также не очень полезны, если на спотовом рынке нет физической воды, когда израсходовано водораспределение, управляемое государством.

Калифорния контролирует, сколько воды может быть получено из таких источников, как водохранилища и водоносные горизонты, при этом выделение отдельным пользователям сокращается во время засухи или приостанавливается.

Я вижу причину, по которой я бы использовал его - в основном, чтобы подстраховаться от затрат на воду, когда я подпишу контракт на выращивание ваших консервных помидоров следующей весной. Но будущее требует ликвидного рынка на форвардной основе, а этого еще не произошло, сказал Бойс.

Медленное начало контракта показывает, насколько сложно превращать воду в товар, как это было раньше с нефтью и золотом. Перемещение и хранение значительного количества воды неэффективно и дорого.

CME Group проводит семинары, чтобы заинтересовать фермеров, выращивающих специальные культуры, которые традиционно не использовали рынки для хеджирования рисков, как это делают их коллеги, выращивающие кукурузу и сою на Среднем Западе.

Оператор биржи рассматривает открытие контракта как успех для создания ранее неизвестной форвардной кривой для цен на воду, сказал в интервью Тим МакКорт, глобальный руководитель CME по индексам акций и альтернативным инвестиционным продуктам. По его словам, со временем фермеры смогут увидеть, как их местная цена на воду соотносится с индексом, что может помочь в разработке планов посадки и сделать контракт более полезным в качестве хеджирования.

«Хотя мы не обязательно прогнозируем рост объема, теперь люди могут принимать более обоснованные решения», - сказал Маккорт. Пока еще относительно рано.

Проблемы с водой в Калифорнии накапливались десятилетиями по мере роста населения штата и разрастания сельскохозяйственного сектора. Изменение климата увеличило интенсивность и частоту засух.

Когда в декабре был запущен фьючерсный контракт на воду в Калифорнии, три четверти крупнейших сельскохозяйственных штатов США по доходам уже испытывали сильную засуху, а спотовые цены на воду постепенно росли.

К апрелю засуха усилилась, и денежные цены на воду в сельскохозяйственном центре Центральной долины Калифорнии почти удвоились. Но фьючерсный контракт не вызвал особого интереса. Как показывают данные CME, поскольку открытый интерес и объемы торгов еще больше снизились.

Подавляющее большинство торгов происходило в рамках предложения в предыдущем месяце, и 10 февраля 52 контракта торговались с рекордными 52 контрактами. Однако, согласно данным биржи, в июне объем сократился в среднем с почти 13 контрактов в день до менее трех в феврале. показывать.

Одна из проблем заключается в том, что фьючерсы CME на Nasdaq Veles California Water Index являются контрактом, определяемым денежными средствами, что означает, что деньги, а не реальная вода, доставляются после расторжения контракта или исполнения. Рынок отслеживает свой одноименный индекс, представленный в 2018 году на основе аренды и продажи прав на воду в наиболее активно торгуемых водных регионах Калифорнии.

Проблема на данный момент и почему сами фермеры не участвуют в том, что они не торгуют реальной водой, сказала Сара Вульф, президент калифорнийской консалтинговой компании Water Wise Water Wise.

Люди платят практически все, чтобы получить его, но если его нет, то вы ничего не можете с этим поделать.

  • Комментарии
Загрузка комментариев...