Инвесторы делают ставку на падение доходности государственных облигаций США

3
2 минуты

НЬЮ-ЙОРК, 1 июля - Некоторые инвесторы делают ставку на то, что доходность государственных облигаций США останется низкой в первой половине года или продолжит снижаться; резкий отход от второго квартала, когда неожиданный рост доходности заставил многих аналитиков повысить свои прогнозы.

После пика на уровне, предшествовавшем пандемии, в марте доходность казначейских облигаций США в целом снизилась, поскольку более слабые, чем ожидалось, отчеты о занятости в апреле и мае вызвали вопросы о силе вновь открывающейся экономики. В пятницу утром будет опубликован федеральный экономический отчет за июнь.

Доходность также снизилась, поскольку инвесторы изо всех сил пытаются интерпретировать сигналы Федеральной резервной системы о том, насколько жарко, позволяя инфляции расти, прежде чем она начнет раскручивать денежно-кредитные стимулы эпохи пандемии.

Базовая доходность за 10 лет в США, которая движется обратно пропорционально цене, упала в марте с максимума 1,776% до примерно 30 базисных пунктов.

С 2017 года короткие позиции по казначейским облигациям выросли до самого высокого уровня, как показал опрос клиентов JPMorgan от 14 июня. С этого момента сформировались «медвежьи» позиции, но они остаются значительно выше своего среднего показателя за 52 недели.

Некоторые трейдеры также использовали деривативы, чтобы делать ставки против более низких ставок. Согласно данным Криса Мерфи, соруководителя стратегии деривативов в Susquehanna International Group, в среду инвестор сделал ставку на опцион на $ 5,8 млн, которая будет выплачена, если фонд, торгуемый на 20-летней бирже казначейских облигаций iShares, заработает больше. ETF отслеживает долгосрочные цены казначейства.

Мы полагаем, что второй квартал ознаменовал пиковые темпы роста мировой экономики в годовом исчислении, - сказал Джон Хэнкок Investment Management, соруководитель инвестиционного стратега Matt Miskin. В результате мы видим, что риски снижения доходности больше, чем возможности роста, и к концу года рассчитываем дать 1,5% 10 годовых на 2014 год.

Робин Брукс, главный экономист Института международных финансов, во всяком случае, ожидает, что беспрецедентное открытие экономики США приведет к отпечаткам данных, которые могут превзойти ожидания, возможно, когда ФРС начнет обсуждать сокращение покупок государственных облигаций. Это приведет к повышению урожайности, сказал он в недавней заметке.

Мы по-прежнему видим, что доходность 10-летних казначейских облигаций существенно вырастет в этом году с нашим целевым показателем на конец года на уровне 2,5%, пишет Брукс.

  • Комментарии
Загрузка комментариев...