Рынок корпоративного долга Европы, как ожидается, улучшится во втором полугодии

54
5 минут
Рынок корпоративного долга Европы, как ожидается, улучшится во втором полугодии

Центральный банк Европы заявляет, что рынок выпуска корпоративных долговых обязательств, как ожидается, улучшится во второй половине года, поскольку за спадом после пандемии могут последовать новые продажи.

Компании с высоким рейтингом недавно оценили новые облигации в регионе на сумму около 157 миллиардов евро в этом году, что примерно вдвое меньше, чем за первые шесть месяцев 2020 года. Это снижает их долю продаж европейских долговых обязательств до менее чем шестой части от более чем на четверть в прошлом.

Темп отдыха предполагает, что дни лихорадочной выдачи в разгар коронавирусного кризиса могут закончиться. По мере того, как восстановление экономики будет усиливаться, во втором полугодии может стать еще труднее поддерживать продажи облигаций. Богатые компании уже вышли из режима выживания, в то время как возобновляющаяся инфляция угрожает поднять стоимость заимствований.

«Маловероятно, что этот год был годом блокбастерных мечтаний в этой отрасли», - сказала Элтена Глисон, управляющий директор Deutsche Bank AG в Лондоне. По ее словам, банк ожидает, что выпуск во второй половине года будет «соответствовать уровням, наблюдавшимся в годы перед пандемией».

По данным Bloomberg, собранным Niteb, отраслевые корпорации продали облигаций на сумму почти 400 миллиардов евро за весь прошлый год, пытаясь справиться с пандемией. Огромные объемы сделали год резким для предложения: 350,5 млрд евро и 245 млрд евро было продано в 2019 и 2018 годах соответственно.

«Этот год был очень и очень активным», - сказал Марк Наур, кредитный стратег Danske Bank A S. В последние месяцы мы наблюдали обратное изменение предложения, и к настоящему времени, как и пик, они, похоже, прошли.

Корпорации уступили место эмитентам государственного сектора, стремящимся финансировать программы восстановления от вирусов. Примерно половина синдицированных выпусков в регионе поступает от суверенных государств, национальных учреждений и наднациональных агентств, включая Европейский Союз, Италию и Испанию.

Замедление выпуска инвестиционной категории привело к тому, что Societe Generale SA снизила свой годовой прогноз валовых продаж до 330 миллиардов евро. Ранее он находился в диапазоне от 360 до 370 миллиардов евро, пишет в записке глава отдела исследований фиксированного дохода Хуан Валенсия и глава европейской кредитной стратегии Гай Стир.

По мере того, как компании выходят из пандемии, увеличение потребностей в финансировании может привести к ограниченному росту продаж.

Учитывая, что мы находимся в экономической среде, где есть сильные ожидания восстановления экономики, финансирование будет в основном обеспечиваться за счет слияний и поглощений, обратного выкупа акций и того факта, что компании считают, что финансовые условия для финансирования могут ухудшиться '', - сказал Марк Беньерес, глава финансового отдела Западная Европа, Япония Австралия Финансирование инвестиционного уровня в JPMorgan Chase Co.

В отличие от европейских компаний - в отличие от американских - европейские фирмы не очень ориентированы на обратный выкуп акций, и на данный момент существует лишь ограниченное количество кредитов, обеспечивающих слияния и поглощения, которые требуют рефинансирования, - сказал Байнерс. Немецкая компания по недвижимости Vonovia SE была одним из немногих инвесторов, сумевших собрать достаточно денег для финансирования приобретений в Европе в этом году.

Шум слияний и поглощений увеличивает задолженность Europe Inc. самыми быстрыми темпами с 2018 года

Уверенность Европейского центрального банка в том, что о любом снижении денежной поддержки будет сообщено, будет хорошей, заключается в том, что ставки пока остаются низкими.

Deutsche Bank продолжает издавать правильные звуки, и я ожидаю, что ЕЦБ будет очень внимательно относиться к любой программе в упорядоченной манере '', - сказал Джолли из Deutsche Bank. Любой объем предложения, который необходимо выйти на рынок, должен хорошо усваиваться.

Темпы европейского первичного рынка остаются высокими: в среду 11 эмитентов разместили облигации на сумму не менее 7,86 млрд евро.

В среду выпуски государственного сектора в The UniCredit SpA продвигают дополнительный долг первого уровня через два дня после того, как он прекратил выпуск своих первых зеленых нот. Мы продолжим видеть высокие темпы выпуска с сентября, особенно в многострановом европейском пространстве, где мы наблюдали положительный рост выпуска за последние два года », - сказал Асиф Шерани, управляющий директор и глава рынков долгового капитала. синдикат HSBC Holdings Plc. «Мы ожидаем некоторых пересмотров в сторону понижения из-за финансирования нового поколения в ЕС, и это окажет некоторую поддержку», - сказал Шерани из HSBC, сказал во вторник, что после продажа от испанской нефтяной компании Repsol.

Заемщики в Азиатско-Тихоокеанском регионе закрывают месяц, который и без того был успешным для эмиссии офшоров, при этом SoftBank Group Corp. возглавляет список сделок.

Японский технологический гигант предлагал банкноты в долларах и евро, а компания по возобновляемым источникам энергии Vena Energy Capital Pte Ltd продает банкноты США.

Государственная энергетическая компания Катара начинает продажу, возможно, крупнейшей облигации развивающихся стран в этом году, поскольку она стремится увеличить производство сжиженного природного газа и укрепить свое господство на рынке.

Slack Technologies Inc. завершила продажу облигаций на 8 миллиардов долларов во вторник, чтобы профинансировать приобретение Salesforce.com Inc. на 27,7 миллиардов долларов, сделку, призванную помочь платформе корпоративных коммуникаций охватить более широкий круг сотрудников.

Компания Compania Inmobiliaria y de Inversiones Saga SpA подала иск о защите от банкротства в соответствии с главой 11 в суд округа Делавэр.

Правительство Бразилии присоединилось к стремлению заемщиков из развивающихся стран заблокировать облигации путем продажи облигаций, состоящих из двух частей.

Во вторник страна оценила 10-летние облигации на $ 1,5 млрд с доходностью около 3,875%. Он также повторно открыл линию 2050 года на 750 миллионов долларов.

Другие подобные истории доступны на bloomberg.com и bloomberg.com.

  • Комментарии
Загрузка комментариев...