Старейший центральный банк Южной Африки отмечает свое столетие

53
3 минуты
Старейший центральный банк Южной Африки отмечает свое столетие

Старейший центральный банк Южной Африки отмечает в среду свое столетие так же, как и начал, помогая Африке преодолеть экономический кризис.

Южноафриканский резервный банк, возникший в результате банковского кризиса во время Первой мировой войны из-за необычных финансовых и денежных условий, открыл свои двери 30 июня 1921 года. Стандартизованный рейтинговыми компаниями и инвесторами как опора институциональной силы в стране, где взяточничество и неправильное управление ресурсами опустошило государственные органы за последнее десятилетие, центральный банк строго охраняет свою независимость и сдерживает рост инфляции.

Буферы, созданные банком, отчасти за счет снижения инфляционных ожиданий, позволили ему принять беспрецедентные меры для компенсации ущерба, нанесенного Covid 19. Теперь, когда крупнейшая экономика Африки находится на пути к восстановлению после самого большого спада за столетие, его денежно-кредитная политика комитет готовится поднять стоимость заимствований.

Эти диаграммы показывают, почему следующим шагом Группы по процентным ставкам может быть ужесточение политики:

В 2020 году политики снизили единую ставку на три процентных пункта, из которых 275 базисных пунктов ослабления были вызваны воздействием вируса, что сделало ее рекордно низким уровнем в 3,5%. Модель квартального прогноза MPC, которую центральный банк использует в качестве ориентира, указывает на два повышения ставок в этом году на 25 базисных пунктов каждое и ключевую ставку в 6,11% в 2023 году.

По словам заместителя губернатора Кубена Найду, даже при таком сценарии политика останется мягкой.

В интервью: «Нет противоречия между увеличением ставок и мягкой денежно-кредитной политикой», - сказал Найду. На форвардной основе ставки очень отрицательные и весьма положительные - даже если мы повысим их на 50 базисных пунктов, они останутся отрицательными. Мы не будем вечно держать процентную ставку в 2%.

Сроки первого повышения остаются неопределенными даже после того, как в мае инфляция превысила середину целевого диапазона центрального банка. Отсюда следует, что его модель прогнозирует рост потребительских цен на уровне 4,5% - где MPC предпочитает закреплять ожидания во втором и четвертом кварталах года.

Губернатор Лесета Кганьяго заявил, что MPC будет вмешиваться, чтобы контролировать инфляцию, только если он увидит устойчивое отклонение от средней точки. Соглашения о форвардных ставках, используемые для спекуляции на затратах по займам, предполагают, что трейдеры видят высокую процентную ставку в четвертом квартале, но ожидают повышения только в первом квартале 2022 года.

По словам Найду, пока рынки спекулируют о возможности снизить целевую инфляцию центрального банка на 3–6%, никаких разговоров об изменениях в настоящее время не происходит. Целевой показатель, впервые объявленный 25 лет назад, устанавливается министром финансов в консультации с центральным банком.

Если бюджет будет увеличен слишком рано, он, вероятно, вызовет критику со стороны политиков и профсоюзов, которые заявили, что Резервный банк должен способствовать развитию экономики и сокращению безработицы. Это также может вызвать дебаты о национализации SARB, что может поставить под угрозу резервы страны на сумму более 50 миллиардов долларов.

Хотя акции Центрального банка, которые продаются только на внебиржевой основе, стоят около 29 миллионов евро, некоторые акционеры утверждали, что их активы принадлежат им, и они должны получить компенсацию за это, если государство перейдет к ним. Такой шаг - рекомендованный правящим Африканским национальным конгрессом - может в конечном итоге повлиять на авторитет и доверие к Банку.

В Резервном банке Южной Африки никогда не бывает и намека на скандал практически по чему-либо, и на самом деле, в контексте Южной Африки, все, что является положительным, - это слова Найду. Государственная политика работает, и центральный банк работает отчасти из-за кредитоспособности и доверия.

Больше подобных историй можно найти на bloomberg.com.

  • Комментарии
Загрузка комментариев...