Торговцы облигациями ожидают, что Китай выставит на аукционе рекордное количество 10-летних облигаций

17
2 минуты
Торговцы облигациями ожидают, что Китай выставит на аукционе рекордное количество 10-летних облигаций

Торговцы облигациями ожидают, что Центральный банк Китая выставит на аукцион рекордное количество своих текущих эталонных 10-летних облигаций, что может дать ему преимущество в снижении доходности.

Хотя наличие большего количества облигаций обычно приводит к более высокой доходности, Резервный банк Индии лучше контролирует продажи существующего эталона, поскольку он уже владеет большей его частью.

Резервный банк Индии, который ведет борьбу с трейдерами облигаций за получение доходности около 6%, вынужден ограничивать расходы по займам, одновременно выполняя почти рекордный план правительства по выпуску долговых обязательств. Согласно средней оценке шести опрошенных трейдеров, это может увеличиться на 1,5 триллиона рупий до 1,6 триллиона рупий по сравнению с текущими 10-летними облигациями, что наиболее достоверно на основе данных, собранных Bloomberg.

«Это что-то новаторское, поскольку мы раньше не видели такой суммы заимствований на 10-летней банкноте», - говорит Хариш Агарвал, трейдер с фиксированным доходом в FirstRand Bank в Мумбаи.

Этот шаг будет означать продолжение нетрадиционных мер политики RBI по ограничению доходности, которые включают в себя операции «Повороты», а также покупку облигаций на безопасном рынке, поскольку они охватывают тесную связь между стимулированием роста экономики, подверженной вирусному воздействию, без увеличения инфляционного давления.

RBI привлек около 1,19 триллиона рупий из 10-летних эталонных облигаций, что ближе к 1,23 триллиона рупий, проданных на аукционе по сравнению с предыдущей. Ожидания дальнейшего выпуска новой 10-летней облигации также подкрепляются отсутствием объявления о выпуске текущей облигации.

Центральный банк Индии обычно старается избегать консолидации огромных сумм долга по конкретной облигации, поскольку он может производить неуклюжие выплаты при наступлении срока погашения.

По словам Виджая Шарма, исполнительного вице-президента по фиксированным доходам PNB Gilts Ltd., RBI предпочел текущие 10 лет в качестве ориентира как можно дольше, потому что прямо сейчас они контролируют доходность этого эталона.

Доходность 5,85% 2030 года, текущего ориентира, выросла в июне всего на три базисных пункта, в то время как доходность пятилетних и 40-летних бумаг выросла на 13 базисных пунктов и 14 базисных пунктов соответственно. Доходность пятилетних облигаций упала на один базисный пункт до 6,04% в четверг, в то время как доходность 10-летних бумаг была на два базисных пункта ниже.

На прошлой неделе RBI отклонил все предложения по эталонной 10-летней облигации в знак того, что трейдеры, возможно, стремились к более высокой доходности. Это шаг, который центральный банк ранее использовал несколько раз в прошлом, одновременно заставляя андеррайтеров покупать непроданный долг.

RBI может также отложить выпуск новой 10-летней облигации, поскольку рыночные интервенции по текущей облигации могут быть более эффективными, учитывая, что она требует большей ликвидности, сказал Агарвал из FirstRand Bank.

Больше подобных историй можно найти на bloomberg.com.

  • Комментарии
Загрузка комментариев...